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南王科技与股东亲属控制企业经营混淆股权穿透关联租赁或遭藏匿

admin7个月前 (09-27)广东产业信息4

　　《金证研》北方资本中心青黎/作者庭初/风控

　　“奋斗十年，世界头部”，这是主营环保纸袋和食品包装的福建南王环保科技股份有限公司（以下简称“南王科技”），在其官网中“喊出”的目标口号。

　　壮志凌云背后，南方科技此番上市存疑云待解。其中，2016-2020年，南王科技与其股东配偶控制的企业联系电话一致，资产独立性存疑。此外，南王科技多位间接股东现身其仓库出租方，合计持股比例超50%，南方科技并未将其与该企业的租赁列为关联租赁，按照实质重于形式原则该情形是否具备合理性？

　　一、联系方式多年与关联方“重叠”，独立性或遭拷问

　　瓜无滚圆，人无十全。企业联系电话、电子邮箱及通信地址，作为企业日常经营业务的“名片”，应为企业自身独有。而南王科技的企业联系电话，与其股东配偶控制的企业的联系电线股东黄燕飞亲属控制的泰速贸易，与南王科技多年的联系电话相同

　　然而，南王科技或与股东控股企业共用联系电话。

　　1.2 2016年至今，南王科技一直承租关联方泰速贸易的厂房及仓库

　　可以看出，南王科技向泰速贸易租赁四处宿舍的租赁截止时间均为2022年5月31日，起始日期各不相同。由于存在关联租赁情形，2016-2020，南王科技与关联方泰速贸易的地址重叠无可厚非。但联系电话作为企业外部沟通的“名片”，南方科技却与泰速贸易共用联系电话，其独立性又能否保证？

　　2.1 华鹏程对南王科技间接持股3.77%，其伯母黄燕飞对南王科技持股超5%

　　据《金证研》北方资本中心研究，华鹏程通过惠安创辉对南王科技间接持股3.77%。

　　2.2 华鹏程对福建麦王间接持股13.2%，南王科技另三名股东也是福建麦王的股东

　　据市场监督管理局数据，福建麦王食品有限公司（以下简称“福建麦王”）成立于2017年6月27日，注册资本为20,000万元，经营范围为糕点、速冻食品、冷冻饮品的生产、加工、销售。

　　据市场监督管理局数据，截至查询日2022年7月29日，福建麦王的注册资本为2亿元。2020年7月9日起，王瑛对福建麦王认缴注册资本427.04万元，郭俊萍对福建麦王认缴注册资本1,081.54万元。上海榕麦企业管理中心（有限合伙）（以下简称“上海榕麦”）对福建麦王认缴注册资本1.14亿元。

　　据《金证研》北方资本中心研究，截至招股书签署日2022年8月2日，郭俊萍、王长华、王瑛分别间接持有南王科技2.1%、0.68%、1.4%股份。另外，截至查询日2022年7月29日，郭俊萍、王瑛分别对福建麦王持股5.41%、2.14%。王长华通过上海榕麦间接对福建麦王持股46.05%，或为福建麦王的实际控制人。

　　2.3 2021-2022年，南王科技向福建麦王承租房屋作为其仓库

　　据招股书及2021年11月版招股书，南王科技租赁福建麦王的仓库。其中一仓库的租赁面积为4,673平方米，租赁期限为2021年1月1日至2021年12月31日。另一仓库的租赁面积为4,673平方米，租赁期限为2021年7月15日至2022年7月14日，仓库分别位于惠安县东桥镇燎原村、炕尾村（惠东工业区）2#厂房4层、2#厂房3层。

　　上述情形可见，华鹏程、郭俊萍、王长华、王瑛对南王科技持股的同时，或持有福建麦王的股份。且南王科技持股超5%的股东黄燕飞，亦是华鹏程的亲属，且华鹏程对福建麦王间接持股13.2%，王长华或对福建麦王间接持股46.05%。华鹏程在福建麦王扮演何种角色？南王科技租赁福建麦王的厂房，是否与华鹏程等人有关？相关租赁价格又是否公允？且多名间接股东持股福建麦王，合计持股比例已超50%，按照实质重于形式原则，是否用应将福建麦王列为南王科技的关联方？存疑待解。